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君之健投资观点分享
来源: | 作者:pro6e41cf | 发布时间: 2020-03-17 | 116 次浏览 | 分享到:

君之健投资观点分享

 

 

尊敬的投资者:

您好!

衷心感谢对广东君之健投资管理公司的信任与支持!面对近期市场剧烈波动,投资者心中不免会有疑虑和担忧:全球新冠疫情扩散及国外股市大幅下跌对A股影响如何?君之健的产品运作情况如何?君之健对后市如何判断?围绕这些问题君之健为投资者提供以下观点作为分享:

 

一、 全球疫情发展与股市表现

自世界卫生组织WHO312日正式宣布新型冠状病毒进入全球大流行状态以来,境外疫情进入加速全面爆发阶段,境外累计确诊人数已经超过中国。而随着310日习近平主席亲临武汉则意味着国内的战“疫”工作取得了阶段性的成果,国内疫情防控重点转向境外输入性风险,未来需持续关注境外情况来确认全球疫情发展拐点。

2月下旬以来,随着海外疫情不断蔓延扩散,全球股票市场也遭遇重挫,美国股市在本月内三次触发熔断。我们统计了国外市场各大指数从20201月高点开始截至0316日的最大跌幅(累计跌幅),美国标普500-29.84%-29.69%),道琼斯为-31.97%-31.73%),纳斯达克为-30.05%-29.82%),英国富时100-36.39%-33.01%),德国DAX30-40.28%-36.63%),法国CAC40-40.57%-36.49%),日经225-31.17%-29.50%),香港恒生指数为-22.81%-17.63%),俄罗斯、意大利、西班牙股市跌幅超-40%。甚至受流动性压力影响,避险资产黄金近一周也从1700美元上方下挫至1500美元左右,跌幅超过-10%,这显示市场在抛售资产以获得流动性。而A股沪深300指数同期最大跌幅-13.82%,累计跌幅-11.68%,表现相对较强。

 

二、 君之健产品运作情况

君之健一贯遵循稳健价值投资风格,持股以低估值蓝筹为主。在春节前因预判新冠疫情发展可能超出预期,果断将仓位逐步降低至三成以下。春节后首个交易日两市大幅下挫,超过3000只个股跌停,上证指数当日跌幅达-7.72%。君之健产品因节前已大幅减仓,当日净值下跌幅度在2%-3%之间,有效控制了净值大幅回撤的风险。

春节后科技股引领市场反弹,君之健根据市场状况逐步提高低估值蓝筹股的仓位,同时积极参与网下配售享受新股上市的无风险收益,期间(23-35日)上证指数反弹11.8%,君之健产品净值上涨8%-9%,回升至春节前相对高位,把握了市场反弹节奏。

35日后A股受外围股市下跌拖累开始回调,但跌幅明显小于海外市场,期间(35-317日)上证指数最大跌幅-11.6%(收盘累计跌幅-9.5%)。由于市场出现危机式下跌,君之健产品权益类仓位从上周开始大幅降至两成以下,产品净值由高位回撤约6%左右,整体风险可控。

目前海外疫情发展仍在持续发酵,综合考虑对全球经济造成的冲击以及金融市场未来表现的不确定性,君之健产品将继续控制权益类仓位,降低系统性风险对产品净值的影响。继续加强低估值蓝筹的投研工作,关注低吸加仓机会,力争在未来行情上涨时创造更稳健的收益。

 

三、 君之健后市观点及策略

立足当下,放眼未来。虽然目前海内外市场大幅波动,国内经济短期内受到负面冲击,但我们对A股中长期的表现判断并不悲观:

(一) 资本市场的定位和重要性大幅提升,扩大资本市场对外开放引进外资,证券市场法律法规的不断完善,都是政府对资本市场释放的政策红利。

(二) 财政政策和货币政策双双发力,地方债扩大发行规模,减税降费给企业减负,降准降息引导资金面相对宽松,且与美国降息至零利率相比,国内货币政策仍有宽松空间,A股市场流动性相对充裕。

(三) 优质蓝筹股的估值均处于历史相对低位,据中证指数有限公司最新数据显示,上证50指数PE10.71,沪深300指数PE13.63,无风险利率下行也为优质蓝筹股提供强有力的估值支撑。长期来看,低估值蓝筹股有较高的安全边际,近期的调整有望提供较好的布局机会。

(四) 对于科技股中政府鼓励引导发展的以新基建为代表的新兴成长行业,君之健既可以通过科创板网下配售享受打新收益,也可以从中筛选相对低估值优质的上市公司,通过可转债等较低风险的方式参与投资。

 

君之健一贯遵循稳健价值投资风格,注重风险控制,将怀感恩之心,用专业的投资能力、严谨的研究分析、规范的投资纪律力争为各位投资者创造长期稳健的收益,以回馈投资者对君之健的支持与信任!

 

 

广东君之健投资管理公司

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